Dal 1980, la Cina ha vissuto un miracolo economico con oltre tre decenni di crescita economica in media di oltre il 10% all’anno. Questa crescita ha consentito a milioni di persone di uscire dalla povertà assoluta e di far diventare la Cina una delle economie più dominanti del mondo.
Tuttavia, mentre ci addentriamo nel terzo decennio di questo millennio, l’economia cinese sta attraversando una transizione significativa a causa dell’invecchiamento della popolazione e il rallentamento della crescita della produttività significa che i tassi di crescita passati non potranno essere mantenuti. Inoltre, ci sono reali preoccupazioni per il mercato immobiliare sovraindebitato in Cina, con il rapporto prezzo/reddito delle case nelle principali città tra i più alti al mondo. Inoltre, la Cina ha lottato per far fronte al Covid, poiché la sua politica zero-Covid ha portato a punire i blocchi che hanno ostacolato la crescita e scoraggiato gli investimenti.
Eppure, nonostante le sfide affrontate da dati demografici, Covid e debito, la Cina mantiene una forza impressionante nelle sue principali industrie di esportazione, che continuano a produrre ottimi risultati. La sua posizione commerciale ha consentito un accumulo di 3,15 trilioni di dollari di riserve in valuta estera ( SCMP ) e attività estere nette di 27 trilioni di dollari ( Banca Mondiale ).
I problemi dell’economia cinese
Covid
A breve termine, l’approccio zero-covid della Cina sta causando un rallentamento della crescita economica (l’economia è cresciuta solo dello 0,4% nel secondo trimestre del 2022) e ha anche avuto un effetto a catena sulla riduzione del turismo e sulla riduzione della fiducia delle imprese. Si sperava che un approccio zero-covid (o zero dinamico), come lo chiamava il governo cinese, avrebbe consentito un ritorno alla normalità. Ma le nuove varianti di Omicron stanno rendendo questo quasi impossibile da ottenere. Il risultato sono blocchi e controlli severi che stanno ostacolando l’economia e riducendo la fiducia. È un fattore alla base del rallentamento della crescita con l’obiettivo del governo del 5% nel 2022, che sembra irraggiungibile.
Spostamento geopolitico
L’invasione russa dell’Ucraina nel febbraio 2022 è stata scioccante per molti in Occidente. In risposta, l’Occidente ha imposto severe sanzioni alla Russia e ora sta cercando disperatamente di sfuggire alla sua dipendenza dal petrolio e dal gas russi. La riluttanza della Cina a condannare la Russia e il continuo sostegno economico hanno portato molte aziende occidentali a rivalutare il loro atteggiamento nei confronti della Cina. Mostra come un’improvvisa azione militare (come la Cina che desidera riconquistare Taiwan) potrebbe portare le compagnie occidentali in mezzo a sanzioni a causa della loro esposizione alla Cina. Pertanto, molte aziende vorranno, a lungo termine, diversificare le proprie catene di approvvigionamento e non fare troppo affidamento sulla Cina.
Spostamento demografico
La politica cinese del figlio unico sta portando a un cambiamento molto marcato nella sua popolazione. Anche da quando la politica è stata abbandonata nel 2016, la Cina ha ancora il tasso di fertilità più basso del mondo (1,15 figli per donna). A causa delle famiglie selettive con un figlio unico, in Cina, gli uomini sono più numerosi delle donne da 120 a 100. ( BBC) La percentuale di si prevede che la popolazione con più di 65 anni aumenterà considerevolmente, portando a una popolazione distorta con più anziani che giovani. Nel 2019 c’erano 254 milioni di persone di età pari o superiore a 60 anni. Si stima che entro il 2040 saranno 402 milioni di persone (il 28% della popolazione totale, OMS )
La popolazione cinese in età lavorativa ha raggiunto il picco nel 2014 e si prevede che si ridurrà a meno di un terzo di tale picco entro il 2100. Ciò significa che mentre attualmente ci sono 100 persone in età lavorativa disponibili per sostenere ogni 20 anziani, entro il 2100, 100 lavorano -I cinesi di età dovranno sostenere fino a 120 cinesi anziani. ( Popolazione cinese )
Questo cambiamento demografico cambierà la natura dell’economia, con una maggiore domanda di servizi sanitari e pensioni e una popolazione in età lavorativa più ridotta per soddisfarla. Attualmente, il sistema sanitario cinese non è orientato verso una popolazione in rapido invecchiamento che aumenterà la domanda.
Rallentamento della crescita potenziale
La crescita vertiginosa della Cina si è basata sull’offerta elastica di manodopera a basso costo che lavora nel settore manifatturiero, ma questi guadagni si stanno esaurendo. In combinazione con una minore crescita della produttività e un invecchiamento della popolazione, si prevede che il potenziale di crescita della Cina diminuirà.
Per avere un’idea di come l’economia cinese possa essere influenzata da questo rapido invecchiamento della popolazione, è utile esaminare il caso del vicino vicino Giappone, che iniziò il suo processo di invecchiamento tre decenni prima. Un aumento dell’indice di dipendenza ha portato a una stagnazione secolare : tassi di crescita bassi, debito in aumento e pressioni deflazionistiche. Il rallentamento del tasso di crescita della Cina sta già causando alcuni problemi con l’aumento della disoccupazione giovanile. Di recente, la disoccupazione tra i residenti urbani di età compresa tra 16 e 24 anni è salita al 18,4%.
Tuttavia, non dobbiamo esagerare con i vincoli alla crescita cinese. È naturale che mentre l’economia si sviluppa, la crescita a due cifre non può essere mantenuta, ma con il reddito pro capite ancora a un quinto di quello delle economie avanzate, c’è molto spazio per aumentare i redditi reali. Inoltre, ci sono segnali promettenti di diversificazione della crescita economica, lontano dal fare affidamento solo sulle industrie manifatturiere di esportazione, verso il consumo interno e i servizi. Inoltre, la Cina continua a ridurre il suo tasso di povertà attraverso la sua forte crescita, anche se la disuguaglianza regionale rimane un problema significativo.
Bolla immobiliare?
La rapida crescita della Cina ha visto un boom nel mercato immobiliare, con gli investitori che sono diventati molto indebitati per tenere il passo con gli investimenti in nuove abitazioni. La domanda di alloggi nelle aree urbane è stata molto forte, poiché gli speculatori cercano di incassare l’aumento dei prezzi. Ma questo ha portato a prezzi insostenibili e alti e lo stato del mercato immobiliare cinese ricorda quello degli Stati Uniti e della Spagna prima del loro crollo immobiliare nel 2006.
Carenza di potere
In quanto importatore netto di petrolio, la Cina risente dell’aumento dei prezzi delle materie prime e del petrolio. Sebbene l’acquisto di petrolio russo a un prezzo scontato gli abbia dato un vantaggio competitivo temporaneo rispetto agli Stati Uniti e all’Europa. In risposta all’aumento della domanda di energia, la Cina ha intrapreso un ambizioso programma di generazione di energia solare e eolica off-shore. Progetti che fanno impallidire qualsiasi cosa nel mondo occidentale. È anche uno sforzo tardivo per far fronte all’aumento delle emissioni di carbonio poiché la Cina è diventata uno dei maggiori emettitori del mondo.
La stessa Cina non sarà immune dai problemi legati al riscaldamento globale e sta già soffrendo degli effetti sull’agricoltura, la silvicoltura e le risorse idriche. Alcune delle città più densamente popolate, come Guangzhou e Shanghai, sono costruite sul bordo dell’oceano e sarebbero interessate dall’innalzamento del livello del mare.